22—26日锌评：2010年的消费暖春
22—26日锌评：2010年的消费暖春
海关总署2月24日最新公布的数据显示，中国1月精炼锌进口28,973吨，同比增加131
.83%，锌矿砂进口339,929吨，同比增加47.24%。
机会多风险大 高风险高效益
锌价开春大幅调整，打破了市场年前一致看好的平静；2010年开始7 的短短2月，涨
涨跌跌、起起伏伏，涨跌波动幅度远大于2009年的平均波动幅度，这一周，也是惊心动魄
的一周。
锌价新一轮的调整拉开了帷幕。
一周行情：
2月22日（周一）：春节长假期间，外盘持续走高，累计上涨185美元，报收于2350美
元，伦锌上涨趋势还将保持。LME三个月期锌19日收报2360.0美元/吨，上涨2.16%。LME锌
库存19日持平于541,300吨。 LME持仓21.8万手，增加0.2万手；主力合约Zn1005持仓12.
3万手，减少 2.0万手。LME库存541300吨，比春节长假前增加41450吨；上海库存222660
吨，同节前持平。
上海期锌大幅高开，午后呈震荡下滑走势，沪期锌高开低走，持仓减少13,262手。上
海期货交易所期锌主力1005合约报收18840元/吨，上涨520元/吨；0#锌上涨550元/吨，报
收18400-18500元/吨。
2月23日（周二）：LME三个月期锌22日报收2290美元/吨，下跌2.97%。LME锌库存减
少375吨，总库存540,925吨。沪期锌跌幅较小，市场比较稳定。上海现货锌价1#锌报价1
8200-18300元/吨，下跌150元/吨，贴水510-贴水410元/吨；0#锌报价18250-18350元/吨
，下跌150元/吨，贴水460-贴水360元/吨。下游进货意愿不强，市场成交情况好转。
2月24日（周三）：LME三个月期锌报收2290美元/吨，下跌2.97%。LME锌库存增加1,
275吨，总库存542200吨。上海期锌震荡收低，盘中交投活跃，国内期锌的跌幅较小，比
较抗跌。上海现货锌价1#锌报价17900-18000元/吨，下跌300元/吨，贴水540-贴水440元
/吨；0#锌报价17950-18050元/吨，下跌300元/吨，贴水490-贴水390元/吨。
2月25日（周四）：LME三个月期锌报收2205.0美元/吨，下跌0.27%，小幅下跌。全日
成交758114手，持仓量增加9076手，达285042手。LME锌库存减少125吨，总库存为54207
5吨。上海期锌高开低走，盘中交投活跃，主力合约增仓20966手。
2月26日（周五）：上海期锌价格下跌，震荡收低，盘中交投活跃，主力合约增仓18
,302手。全日成交608300手。
分析评论：
2010年的消费暖春
为大家提供一组数字：国内市场对锌的需求持续高涨。
10月份工业生产增长速度16.1%；
11月份工业生产增长19.2%；
2009年11月精炼锌进口21,328吨，同比上升159.98%；
2009年1-11月精炼锌进 口650,470吨，同比上升261.22%；
2009年12月锌产量：462,000吨，同比增长44.8%；
2009年1-12月锌总产量4,416,000吨，同比增长11.6%。
2009年11月乘用车销售104 万辆，年增加率98.2%。
从镀锌行业的下游消费重要一环的汽车行业来看，据中国汽车工业协会统计,我国全
年累计生产汽车1379.10万辆，同比增加48.3％；销售汽车1364.48万辆,同比增长46.2％
。1-4季度汽车销售环比增长分别为24.8％、27.8％、4.1％、11.8％，同比增长分别为3
.6%、31.6%、73.8% 和85.6％。
2009年10月份，电池行业完成工业销售产值同比增长27.6%。1-11月我国电池行业累
计完成工业销售产值同比增长6.11%，比1-10月提高了5.46个百分点；1-11月，原电池及
原电池组累计完成产量同比下降6.6%,降幅比1-10月收窄了2.2个百分点。11月原电池产量
有所增加,缩减了1-10月产量下滑 较多的跌幅,对国内锌消费市场是个利好消息。
我国市场在这个开春也将迎来了一个消费小高峰--建筑业、汽车、大型家电等强劲的
工业品需求持续刺激锌价上扬，拉动锌市场需求增加。原电池中主要以锌锰干电池为主，
干电池中消费中，精炼锌在使用例约占锌消费总量的11%。国内电池业的稳步增长促进了
干电池产量增加--带动国内精炼锌需求增加。电池业尤其是原电池生产回暖也较好支撑了
锌价。
锌精矿加工费谈判启动 中国因素唱主角
海关总署2月24日最新公布的数据显示，中国1月精炼锌进口28,973吨，同比增加131
.83%，锌矿砂进口339,929吨，同比增加47.24%。
2009年中国铅锌工业固定资产投资继续增长，全年达到325.6亿元，同比增长24%；其
中采选业完成投资152.5亿元左右，同比增长15.75%；铅锌冶炼业投资173.1亿元，同比增
长32.36%。2009年，中国锌精矿产量309万吨；1-3季度月产量低于2008年同期，9月份恢
复到2008年最高水平，四季度锌精矿水平不断刷新月产量在超过32万吨的纪录。
春节前国内市场加工费在210美元/吨左右，2009年底，中国在国外获得的权益锌储量
达2400万吨，中国对全球精矿加工费的掌控力将逐渐显现出来。2010年的锌精矿加工费约
为1700美元/吨。
行业新闻：
①2009年，黑龙江省国土部门切实加大了重点矿山开发的推进力度，积极组织大小兴
安岭生态功能区矿产资源专项规划实施，矿产资源六大开发体系进一步壮大。大兴安岭塔
源二支线铅锌矿办证前的准备工作已基本就绪。
②澳大利亚CBHResources公司1月28日表示，位于澳洲新南威尔士的Rasp锌铅矿的运
营获批。该公司计划于2010年中期开始地下开采，每年铅锌产量料均为6,000吨左右。Ra
sp运营初期将雇佣大约40名新员工。CBH表示，矿厂每年开采矿石数量将达到120,000吨，
为期两年，公司将进一步申请将产能扩大至每年750,000吨，为期15年。
③嘉能可旗下位于秘鲁的铅锌生产商Los Quenuales日前表示，计划重启2009年2月份
被关闭Iscaycruz铅锌矿。
在向利马证券交易所发布的公告中，Los Quenuals表示董事会已经向管理层申请批准
重启矿山。一旦获批，将立即恢复采矿工作。而在停产期间，矿山的维护和勘探工作仍在
进行。根据秘鲁矿业部的统计，2009年Iscaycruz矿山生产锌精矿2.3万吨，铅精矿1178吨
；2008年锌铅精矿产量分别为17.5万吨和1.37万吨。而Yauliyacu矿山2009年产量分别生
产2.7万吨锌精矿和1.1万吨铅精矿；2008年同期生产2.9万吨锌精矿和1.1万吨铅精矿
④日本经济产业省2月26日公布数据显示，日本1月锌产量较12月增加9%至54,010吨，
但较2009年同期减少4%。日本1月锌冶炼厂发货量环比增长1%，并较2009年同期上升3%至
48,953吨。日本1月锌库存较12月增加23%，但较2009年同期减少29%至27,559吨。