美国旧金山联储称就业预期可能“过于乐观”

美国旧金山联储称就业预期可能“过于乐观”

    海外媒体3月8日报道，美国旧金山联储8日发布报告称，生产力水平提升未必能增强
美国经济的就业创造能力。

    在该报告发布前，5日美国劳工部公布2月失业人数为3.6万人，失业率与1月持平为9
.7%。金融市场将此数据视为利好，其很大原因是外界原本以为2月一系列暴风雪天气会引
发大量失业。最终，2月雇用状况在此压力下所表现出的相对弹性给就业增长很快将随经
济增长而来这一希望带来支撑。

    旧金山联储在其报告中对这一乐观前景提出疑问。这份由联储经济学家戴利(Mary D
aly)和霍布简(Bart Hobijn)合著的报告着眼于生产力增长率与雇用表现间的相互关系，
并在其中找到了对这种关系感到担心的理由。

    该报告称：“观察性证据表明，不确定情形下努力控制成本与保持灵活已成为企业策
略中的固定套路。如果生产力以高于均值的水平保持增长，就业预测...可能仍会过于乐
观。”

    该报告解释道，经济学家在看待GDP增速与雇用表现间的关系上已有失败，现在经济
学家用于预测的奥肯定律(Okun's Law)便存在争议。根据该定律，当实际GDP增幅较趋势
GDP增幅低2%时，失业率将升1%。

    该报告指出，09年期间实际GDP基本持平，趋势GDP则增3%。若按奥肯定律，失业率本
应增长1.5%，而当时实际增幅却达3%。

    该报告称：“在劳动生产力激增的情况下，雇主可在采取削减员工和减少经济体内工
作小时数等措施的同时保持产出稳定。如此一来，失业率在参照GDP变化时的升幅将大大
超出预期，过去60年所观察到的GDP与失业率间的正常关系模式也宣告打破。”

    该报告并未对未来失业率走向进行预测，只是表示许多经济学家所想可能过于乐观。

    眼下投资者对雇用情况更为乐观，但美联储官员却预计失业率下降还需较长时间。这
些官员认为，在为过去几年经历所伤之后，企业将不太愿意雇用新员，即使需求回升，企
业在这方面的行动也会较为缓慢。这也是美联储决策者迟迟不愿加息的重要原因之一。

    此外，09年最后数月经济增速跃升在很大程度上与库存重建有关，因此这种增长不具
可持续性。2010年增长步伐很可能放慢。